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科創板50ETF上市首日成交額超45億

[2020-11-30] 來源:新京報
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導讀:11月16日,首批4只科創板50ETF正式上市交易,分別來自易方達、華夏、工銀瑞信、華泰柏瑞。

  11月16日,首批4只科創板50ETF正式上市交易,分別來自易方達、華夏、工銀瑞信、華泰柏瑞。

  首批四只科創板50ETF上市首日集體收漲,成交額合計超45.5億元。其中華夏上證科創板50ETF成交額21.19億元,漲幅1.81%,位列四只科創50ETF之首。易方達上證科創板50ETF收漲0.69%,成交額10.06億元。四只產品在上市之初便受到資金關注,開盤1分鐘,四只科創50ETF產品總成交額就突破5個億,成交量最大的產品1分鐘就突破2億元;半天成交額超32億元。

  市場對于科創板50ETF的認可主要源于科創板公司的良好表現。從已披露三季報業績的情況來看,科創50指數貢獻科創板凈利潤過半。三季度A股上市公司單季凈利潤增速同比為18.3%,較二季度單季-12.3%的增速全面回升。尤其是科創板業績極為亮眼,成長屬性突出。其中營業收入、凈利潤增速雙雙創了歷史新高,單季度營業收入、凈利潤同比增速分別增長34%、88%,增速高于主板、中小板和創業板。

  但與此同時,科創50指數的波動也更為劇烈??苿摪鍌€股實行20%漲跌幅制度,從過往一年波動率數據來看,科創50指數波動率42.1%,滬深300指數21.06%,中證500指數22.77%,創業板指27.97%,波動較A股主流指數高。

  另外需要注意的是,首批科創板50ETF產品以個人投資者為主。據貝殼財經記者統計,截至11月13日,也就是4只科創板50ETF上市前,平均個人投資者持有基金份額占比達到超90%。

  證監會官網顯示,11月16日,廣發基金、富國基金(博客,微博)、國聯安基金上報第二批上證科創板50成分交易型開放式證券投資基金,同時,富國基金和廣發基金還上報了相關聯接基金。當前審批進度顯示已于11月16日接收材料。

  這批產品為何個人投資者多?上市后投資者有什么套利新玩法?基金經理管理的科創板ETF,在上市后如何操作?新京報貝殼財經記者對話首批四家科創板50ETF的基金經理,分別是易方達成曦、華夏榮膺、工銀瑞信趙栩、華泰柏瑞柳軍。

  首批四家科創板50ETF上市對科創板影響怎樣?

  成曦:科創板50ETF是機構資金的先鋒隊,率先大批量、成規模切入到科創板。短期內對市場的信心提升有作用,短期對市場的熱度或者風險偏好有所提升,但是中長期還是要回到科創板公司和行業板塊自身的業績上。這次機構切入到科創板的節奏,會比當時在創業板上的節奏要快,因為現在的定價模式比當時成熟。

  趙栩:科創ETF的推出不僅可有效降低投資科創板門檻,還可通過科創50指數自我進化的能力有效解決投資者對科技前沿行業判斷較難并實現分散個股波動風險的效果。長遠看,科創板市場將逐漸做大做強,引領中國科技周期的新發展,科創ETF是投資該領域核心資產的最有效方式之一,不斷改善客戶結構,使得投資者可以分享中國科技周期的投資價值。

  科創ETF募集完成之后如何建倉?管理的科創板ETF,在上市后如何操作?

  柳軍:上市之后,我們將嚴格按照基金合同的約定,將絕大部分的基金財產投資于科創50指數的成分股和備選成分股,最小化基金份額凈值相對于標的指數的日均跟蹤偏離度和年化跟蹤誤差,盡最大努力做好基金運作,嚴格管控基金的流動性風險和操作風險。

  成曦:具體操作上,因為產品的建倉時間比較久,差不多20多個交易日,我們是進行了勻速的建倉,建倉后,由于ETF是進行股票申贖的,倉位基本上恒定了,就是接近滿倉的運作狀態。下一次的指數成分股調整時間在12月中旬。

  趙栩:在科創ETF募集之前,已經對科創50指數的風險收益特征進行了緊密的跟蹤分析,為建倉期提供了良好基礎。在建倉期,針對科創50指數成分的流動性等特點,根據組合的實際情況,科創ETF采用了較為穩健的建倉策略,雖然指數有一定的波動,但是建倉過程中的凈值波動還是得到了較好的控制。

  為什么目前個人投資者多?什么樣的個人投資者適合這類產品?

  趙栩:科創ETF的投資者涵蓋機構投資者、個人投資者,以后者為主。從投資價值角度來看,科技周期是中長期的主要發展方向,科創板聚焦在該領域,具有較好的投資價值,科創ETF是科創板核心資產的代表,屬于稀缺產品,是良好工具,因此無論在投資還是配置價值方面,科創ETF都能滿足機構投資者和個人投資者的需求。

  市場走勢的影響因素較多,普通投資者可能對ETF所投資的方向不夠了解,對投資ETF的時機也缺乏一定的判斷,因此,普通投資者投資ETF更應注重其中長期趨勢,弱化短期的潛在波動,利用ETF的特點參與投資。

  成曦:目前幾家產品以個人投資者為主,第一個原因是個人對科創板投資熱情比較高,但之前門檻較高無法參與,而科創板50ETF投資門檻較低。第二是跟機構投資者的約束有關。一般需要產品上市一定時間,有一定規模的他們才會買,相信之后機構資金也會慢慢流動進來。個人投資者在什么時候切入科創板的投資,跟個人的風險收益特征是相關的。比如目前處在比較合適定投的位置。

  科創50ETF上市后投資者幾種玩法?

  榮膺:針對科創50指數波動較大的特征,建議投資者通過分批或定投的方式來投資科創50,精髓就在于市場波動時,以較平均的成本獲取籌碼,一旦市場開始反彈,即可獲取收益。投資方式的優化一定程度能平滑波動,同時也不會錯過科創50指數長期投資機會。

  從短期交易情況來考慮,資產價格在短期內會受到市場情緒、資金流、波動率等信息影響,看好科創50ETF的投資者,可通過均線趨勢、波動率、科創50ETF資金流入流出等變化了解市場情緒輔助短期決策,來捕捉科創50ETF的短期機會。從中長期組合配置的角度來考慮,科創板的定位、行業分布特點相對比較鮮明,符合經濟發展大方向,是未來很長一段時間A股重要的投資陣地,并且和其他板塊的A股寬基指數在風格上形成互補。因此科創50ETF的上市能夠從組合配置的角度實現一個多元化的補充,是較優的底層資產。

  科創50ETF上市后滿足條件有望納入融資融券標的,借助兩融交易規則,可豐富科創50ETF的投資策略,例如在日內低點買入科創50ETF,盤中高點融券賣出科創50ETF,完成T+0交易,鎖定收益,當天買入(或融資買入)的ETF可直接用于還券。針對專業投資還可以通過折溢價套利策略來增強收益,在有科創50ETF份額持倉的前提下,當科創50ETF盤中出現溢價的時候,賣出所持有的ETF份額同時及時進行申購,從而鎖定溢價,相反的,當科創50ETF盤中出現折價的時候,贖回持有的ETF份額并再實時買入,從而鎖定折價,通過ETF折溢價套利,實現持有科創50ETF的收益增強。

  成曦:科創板50ETF是一個長短兼宜的產品,可以用定投的方式長期投資,去享受整個科技增長的紅利。同時,由于科創板的波動率非常大,科創50的波動率目前是創業板指波動率的1.5倍,對于一些喜歡交易的投資者來說,這意味著有做短期波段交易的空間。

  怎么做定投?假設我們今年的科創板50的業績增速大概率可以達到30%,那么也就是從年初到現在,不考慮估值波動,指數起碼可以漲1300,那么如果指數到1300~1500,可以進行標配。漲到1500~1700,可以進行低配的。1700以上,可以暫時停住,因為今年的高點也就是1700,代表一個熱度的高點。

  需要注意的是,大家要淡化點位,我說的是業績增長幅度和指數漲跌幅的匹配度,比如到了年底,突然發現業績增長不是30%,而是50%,相對應指數可以容納的空間就可以增加了。目前位置跟業績的匹配度很高,性價比不錯。

  對投資者來說,能買能賣很重要??苿揈TF上市之后,用什么方式提供充足流動性?

  趙栩:流動性是ETF發展的重要因素,也是工具屬性的一種體現。在流動性方面,在交易所流動性服務商相關制度的指導下,工銀瑞信經過多年的ETF業務積累形成了較為完善的做市商服務體系,與國內大型證券公司也建立了廣泛的業務合作,在流動性方面全力支持并匹配投資者的投資需求。針對科創ETF也已經與經驗豐富的做市商建立了該產品的流動性服務商合作,能夠匹配投資者對于科創ETF的投資交易等流動性需求。

  成曦:流動性是科創板50ETF非常重要的一環,也是整個科創板生態鏈最重要的一塊,我們從幾個方面來提高流動性。第一,聘請了券商作為我們的流動性提供商,在盤中給我們提供掛單,也會實時進行成交,保證大家賣能有單接,買的時候有單可以買到。第二,邀請以交易為主的資金參與我們的交易,活躍市場。

  科創50ETF這類科技寬基和主板科技ETF相比有哪些優勢?

  榮膺:自科創板開板以來,IPO融資規模超過主板、中小板和創業板三個板塊之和,成為A股市場科技類企業融資的重要場所??苿摪逯匾院完P注度愈加提升,利好科創板投資的市場情緒。對標美國來看,納斯達克100指數作為美國科技板塊的代表性指數,長期來看,顯著優于市場基準標普500與道瓊斯工業指數。新一輪全球產業周期下,科創板有望成為中國版的“納斯達克”,相對于主板科技,未來表現或更加值得期待。

  科創板首開了多項先河,包括允許沒有盈利的、同股不同權、特殊架構的等公司上市,上市標準更加包容,也給投資人提供了更加多樣性的投資機會。未來隨著中概股回歸以及國內獨角獸公司上市,科創板有望成為首選場所,這些都將提升整個科創板的投資吸引力。

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